白皮书团队讯，2025年全球宠物食品头部企业财报相继出炉。雀巢、ADM、通用磨坊三大巨头宠物相关业务呈现显著分化态势，宠物食品赛道竞争加剧与战略调整并行，头部企业的盈利表现和发展策略折射出全球宠物食品赛道的新变化。

作为全球宠物食品头号企业，雀巢 2025年宠物食品业务营收达184.06亿瑞士法郎，折合人民币超1582亿元，占集团整体营收的20.6%，其在集团中的战略地位持续提升。

不过，这一业务在持续多年增长后迎来首次下滑，较2024年的188.82亿瑞士法郎下降2.52%。降幅超过集团整体2.04%的营收下滑幅度，成为影响集团增长的关键因素，也直观反映出全球宠物食品行业的激烈竞争格局。在盈利能力方面，雀巢宠物食品业务2025年营业利润率为20.69%，虽较2024年的21.49%有所回落，但仍在集团各业务中仅次于乳制品与冰淇淋板块，远超 14.16%的集团整体利润率，成为稳定集团盈利的核心支柱。

在大中华区，受整体通货紧缩环境的影响，尽管调整渠道库存、重塑运营模式，销售额仍有所下降，有机增长率为-6.4%，实际内部增长率为-4.5%，定价贡献率为-1.9%。但值得注意的是，宠物护理业务的市场份额有所提升。为此，集团首席财务官安娜·曼兹表示，中国市场正持续推进业务模式调整，这一调整在2025年大部分时间里对增长造成了影响，预计到2026年下半年，相关影响将逐步缓解。

美国农业与食品巨头ADM的2025年财报则展现出宠物相关业务的强劲增长活力。尽管集团全年税前利润为13亿美元，同比大幅下降44%，但营养品业务成为重要增长亮点，营业利润为4.17亿美元，较2024年的3.86亿美元同比增长8%。其中，动物营养分部表现尤为亮眼，营业利润达0.98亿美元，较上年的0.59亿美元激增66%。这一增长得益于ADM聚焦高利润率产品，通过精简产品组合、优化成本结构等举措，有效提升了板块盈利效率，在集团整体业绩承压的背景下，动物营养业务成为重要的业绩增长点。

通用磨坊则通过战略转型向宠物食品等高利润领域集中资源，其2026财年第二季度财报显现出转型初期的特征。报告期内，公司净销售额48.61亿美元，同比下降7%，但通过出售美国及加拿大酸奶业务剥离非核心品类后，资源倾斜效果初步显现，北美零售部门营收下降13%，而宠物部门营收实现11%的增长，转型成效需持续观察。截至2025年11月23日的六个月，在其按类似产品类别划分的净销售额中，宠物板块销售额达13.42亿美元，同比实现上涨。

三大巨头的财报表现，勾勒出当前全球宠物食品行业的发展轮廓：行业竞争已从规模扩张转向质量与效率的比拼，头部企业或面临增长瓶颈，或凭借精准策略实现突破，或在战略转型中摸索前行。对于全球宠物食品行业而言，这一轮财报分化并非简单的业绩波动，而是行业从高速增长向高质量发展转型的必然体现。一方面，行业竞争加剧使得老牌巨头的规模优势遭遇挑战，如何在守住市场份额的同时保持盈利水平，成为跨国企业的重要课题；另一方面，聚焦高毛利产品、优化成本结构、加大创新投入的策略，已被验证为提升业务竞争力的有效路径。

而对于国内宠物食品企业来说，尽管雀巢、ADM、通用磨坊等外资企业仍拥有盈利优势，但国内企业在高端化、功能化赛道的突破已初见成效，未来若能进一步夯实研发实力、完善品牌与渠道建设，有望在全球竞争中占据更多主动权。整体来看，全球宠物食品行业的深度调整期已然到来，唯有契合消费升级趋势、坚持产品与模式创新的企业，才能在行业洗牌中站稳脚跟，把握新一轮发展机遇。