白皮书团队讯，近日，江苏森萱医药股份有限公司公告披露《未来五年（2026—2030 年）战略规划》，将“深耕革新原料药、扩大升级新材料、专业提升中间体、拓展布局宠物药等新赛道”写入公司中长期发展核心战略目标。至此，又一家上市原料药企业入局宠物药赛道。

根据公开资料，森萱医药的控股股东为精华制药集团股份有限公司，实际控制人为南通市国资委，2021年11月在北交所上市。森萱医药主营特色原料药、高级医药中间体及含氧杂环类化工中间体的研发、生产与销售。其中，原料药主要覆盖抗肿瘤、解热镇痛抗炎、抗癫痫等品类，医药中间体涉及抗艾滋病类、抗癫痫类、抗肿瘤类等，产品主要供给国内外制药企业。截至2025年末，森萱医药已持有6个欧盟CEP证书及多个美国FDA DMF号，具备进入欧美高端市场的质量体系与注册资质。

在《未来五年（2026—2030 年）战略规划》中，森萱医药表示，“十五五”期间，公司将继续聚焦主责主业，以特色原料药为主，专注于特色原料药、高级医药中间体及新材料的研发、生产和销售，构建以抗病毒、抗肿瘤、 解热镇痛、中枢神经及心脑血管领域为核心的产品矩阵；通过产业链整合及新材料跨界应用，成为全球细分治疗领域的技术引领者和核心供应商；拓展布局在宠物药等新赛道的新应用。

关于战略实施路径及重点，森萱医药提出将“依托产业优势，进军新领域”以拓展布局宠物药等新赛道。

在“子规划：森萱医药未来五年（2026-2030 年）科技研发发展规划”中，森萱医药希望到2030年，建成具有核心竞争力的原料药及新材料研发体系，形成一批具有自主知识产权的特色产品，组建一支高素质的研发团队。实现原料药、医药中间体、新材料、宠物药四大板块的协同发展。

值得注意的是，森萱医药并非从零切入宠物药赛道。在其披露的投资者关系活动记录中，森萱医药明确表示，公司现有用于人药的原料药品种中的苯巴比妥、保泰松、琥布宗等产品已经在欧美宠物药市场实现了良好效益，收入持续增长；未来将以该类业务为根基，逐步推进新的宠物药品种在欧美市场及国内市场的布局。换言之，此次入局更多是原有“人用”原料药品种在“宠物用”场景下的延伸与放量，而非另起炉灶。

从财报来看，森萱医药布局宠物药，与原料药主业面临的增长压力不无关系。2025年年报显示，公司全年实现营业收入5.53亿元，同比增长2.87%，归母净利润1.31亿元，同比增长6.24%。但拉长时间看，这份增长主要依赖2025年的回升——2023 年、2024 年公司营业收入分别为5.90亿元、5.37亿元，同比分别下滑5.46%和8.89%，净利润亦连续两年负增长。

中国医药保健品进出口商会根据中国海关数据整理显示，2025年我国原料药出口额428.7亿美元，同比微降0.3%，行业整体“以价换量”。森萱医药也在年报中坦言，国内原料药产品销售价格有所下降，“未来上游原料药产品价格下降是趋势”。在此背景下，寻找能对冲主业价格波动、且具备确定性的增量赛道，成为必然选择。

从“人用药原料”到“宠物用药原料”，一字之变，背后是原料药企业面对主业价格内卷的一次主动求变。但宠物药市场并非天然避风港，它同样面临竞争加剧、监管趋严与渠道分散的考验，“人用转宠物用”能否真正跑通，取决于企业能否把质量优势转化为持续的品种供给，而非停留在概念层面的延伸。对森萱医药而言，这项规划的落地仍需时间与业绩验证。